Uppsida i aktien finns från icke-organiska möjligheter, vilket kan tros syfta på förvärv.
Ny riktkurs är 125 kronor (155).
Tele2:s B-aktie är ned 0,1 procent till 106,40 kronor på tisdagen.
Morgan Stanley nedgraderar Tele2 till jämvikt från övervikt på grund av att värderingen har blivit allt svårare att rättfärdiga. Till nackdel är också att bolaget möter ökade investeringar (capex) och inte särskilt spännande intäktstrender, rapporterar Bloomberg News.
LÄS MER