Anställda som fyller 56 år under 2024 eller som är äldre kan ta del av avtalet.
Åtgärderna som är en del av bolagets treårsplan väntas kosta runt 1,3 miljarder euro före skatt, enligt Telefonica. De årliga besparingarna bedöms bli cirka 285 miljoner euro från 2025.
Telefonica har runt 21 000 anställda i Spanien som är bolagets hemmamarknad.