Förvaltarna beskriver hur de anser att inflationen drivs av höga energipriser, transportkostnader och stigande producentpriser. De skriver samtidigt att de ser tecken på att logistikkedjorna börjar normaliseras vilket förväntas dämpa inflationen.
Vidare skriver förvaltarduon att den stigande marknadsräntan initierade en sektorrotation som drabbade högvärderade tillväxtbolag negativt samtidigt som värdebolag med lägre värderingar gynnades. Den negativa marknadskorrigeringen ser förvaltarna delvis som vinsthemtagningar efter fjolårets kraftiga uppgång. De skriver att sådana nedgångar tenderar att vara aggressiva men kortvariga.
Fonden har minskat sin exponering mot tillväxtbolag och istället ökat sin exponering mot värdebolag, bank och finans. Fonden har bland annat köpt Volvo, Industrivärden och H&M. Fonden har istället viktat ned i innehav såsom EPAM Systems, VNV Global, Kinnevik och Maersk.
Förvaltarduon kommenterar även framtidsutsikterna där de anger att rapportsäsongen inger hopp då flera tunga bolag såsom Microsoft, Apple, UBS och Morgan Stanley kom med starka rapporter. Bolag med starka balansräkningar flaggar även för aktieåterköp och förvaltarna förväntar sig en starkare utveckling på börsen under våren.
Vid månadsskiftet var fondens tre största innehav Apple, Berkshire Hathaway och Microsoft med portföljvikter på 6,3, 6,1 och 5,5 procent vardera.
Störst geografisk exponering hade fonden mot USA på 52 procent följt av Sverige på 18 procent.
| Tellus Globala Investmentbolag, % | januari, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | -4,2 |
| Index MM, förändring i procent | -1,4 |
| Fond i år, förändring i procent | -4,2 |
| Index i år, förändring i procent | -1,4 |
Aktuellt
SENASTE
