"Konsekvensen blir ett fortsatt högt ränteläge och att räntan som alla marknadsaktörer följer, den tioåriga amerikanska statsobligationsräntan rusar", skriver förvaltarna.
Världens centralbanker vill undvika att inflationen faller ner till inflationsmålet, för att därefter studsa upp snabbt till följd av för snabbt sänkta räntor.
"Ökad arbetslöshet och försämrade tillväxtutsikter i kombination med sjunkande inflation skulle kunna leda till en förändrad centralbankspolicy och tidigare räntesänkningar, men än så länge har den amerikanska arbetsmarknaden uppvisat förvånansvärd styrka", skriver förvaltarna.
Vidare skriver förvaltarna att de känner sig trygga med nuvarande placeringsstrategi som tar rygg på bland annat strukturella trender inom AI, läkemedel och försvar.
Under månaden hade Meta, Lundbergs och Volvo starkast utveckling med 3, 2 respektive 2 procents uppgång. Sämre gick det för Danaher, Thermo Fisher och Tencent som sjönk 19, 11 respektive 9 procent.
Fonden har under månaden tagit in Nvidia och Mercadolibre som nya innehav samt ökat i befintliga innehaven Meta, Berkshire Hathaway, Investor och AstraZeneca.
Flera bolag i negativa trender har avvecklats, däribland Disney, Nike, Kinnevik och Kering. Fonden har även minskat i LVMH.
Vidare skriver förvaltarna att mycket talar för en fortsatt stark dollar framåt och fonden har därmed en övervikt mot dollarbaserade innehav.
"Efter den senaste tidens stora makrofokus på inflation, räntor och ekonomisk statistik av olika slag närmar vi oss rapportsäsongen med Q3-rapporter. Så här långt har vinstvarningarna varit få vilket antyder att även denna rapportsäsong kan bli stark trots oron som sätter sordin på finansmarknaderna. Bankerna förväntas även framöver leverera stora vinster i spåren av de stigande räntorna", avslutar förvaltarna.
De största innehaven i fonden var Amazon, Berkshire Hathaway och Microsoft med vikter om 6,2, 6,2 respektive 5,9 procent vid månadsskiftet.
Geografiskt sett var den största exponeringen mot USA med 59 procent av portföljen, följt av Sverige med om 13 procent.
| Tellus Globala Investmentbolag, % | september, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | -4,9 |
| Index MM, förändring i procent | -4,9 |
| Fond i år, förändring i procent | 13,6 |
| Index i år, förändring i procent | 14,8 |
Aktuellt
SENASTE
