"Tider av oro för inflation och stigande räntor förväntas ha en positiv effekt på innehaven i vår globalfond Tellus Midas som för närvarande har en stor exponering mot bank & finans. Bankernas marginaler förbättras i ett stigande ränteklimat samtidigt som värderingarna i sektorn är låga. Släppta regleringar kring utdelningar kan tillsammans med återköp av aktier ge ytterligare bränsle och stigande kurser", skriver förvaltarna.
Förvaltaren menar att även om man som investerare kan bli bekymrad över orosmolnen i sikte så kan man också vända på det till det positiva och se tecken på en stark efterfrågan på marknaden.
Under månaden har fonden ökat sin vikt mot den svenska banksektorn genom köp i SEB, som gynnats av hög aktivitet på företagssidan.
Gällande rapportsäsongen skriver förvaltarna att den kan komma att bjuda på en del besvikelser relaterat till minskade marginaler på grund av höga producentpriser samt lägre försäljningsnivåer.
"Vi noterar emellertid att börskurserna i flertalet av bolagen som vinstvarnat för Q3 hållit sig relativt stabila. Detta tolkar vi som ett tecken på att marknaden i flera fall diskonterat svagare rapporter. Om vi antar att de logistikrelaterade problemen och det högre inflationsläget är tillfälliga fenomen finns det fortsatt fina investeringsmöjligheter på världens börser. Kriser brukar ofta leda till effektiviseringar i bolagen och när krisen är över bättre marginaler", skriver förvaltarna.
De största innehaven i fonden var vid månadsskiftet ING Groep, Societe Generale och Unicredit med portföljvikter om 5,7, 4,8 respektive 4,7 procent.
| Tellus Midas, % | september, 2021 |
| Fond MM, förändring i procent | 1,4 |
| Index MM, förändring i procent | -3,4 |
| Fond i år, förändring i procent | 12,2 |
| Index i år, förändring i procent | 14,0 |
Aktuellt
SENASTE
