Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, ebitda, minskade i sin tur till 2,7 mkr (3,9) under Q3, vilket summerar ebitda-marginalen till 3,9 procent (5,0). Glädjande nog noterar vi en fortsatt förbättrad lönsamhet i Tempest underliggande affär, exkluderat för segmentet ”särskilda tjänster” stiger ebitda-marginalen i bolagets övriga affärsområden under kvartalet. Bland annat växer ebitda-marginalen inom ”övriga segment” från 5,8 procent under Q3 2019 till 15,8 procent för samma kvartal i år.
Kortsiktiga utmaningar – behåller finansiella mål
Noterbart är att bolagets långsiktiga finansiella mål om en omsättning runt 1 miljard kronor år 2025 till en ebitda-marginal om 10 procent förblir intakt, trots de mer utmanande läget i omvärlden. Det indikerar, enligt oss, att bolaget har kunder som skjuter på ordar snarare än att de ställs in. När pandemin utkristalliseras förväntar vi oss därmed en stark organisk tillväxt igen.
Attraktiv värdering givet den förväntade tillväxten
De kortsiktiga utmaningarna på grund utav pandemin har inneburit mindre nedrevideringar av våra prognoser för de kommande kvartalen och för helåret 2021. Trots detta anser vi bolaget attraktivt värderat givet den förväntande tillväxten mellan 2021-2024p. Vi förväntar oss en genomsnittlig tillväxt om 27 procent fram till år 2024 under förbättrad lönsamhet. Givet den operativa utvecklingen justerar vi vår riktkurs till 52 kronor per aktie. Det ska belysas att vi inte har inkluderat eventuella förvärv i våra prognoser.
Aktuellt
SENASTE
