Enligt källorna kommer den nya versionen att ha mycket mer uppenbara exteriöra och interiöra förändringar än den senaste uppdateringen i oktober.
Tesla har avböjt att kommentera.
Model Y lanserades 2020 och har visat sig vara oerhört populär. De senaste siffrorna från Bloomberg Intelligence visar att leveranserna av Model Y stod för nästan 75 procent av Teslas totala försäljning i Kina.
Kina är världens största elbilsmarknad.