Aktiemarknaden präglas fortsatt starkt av inflation och räntemarknader. Både inflation och räntor spås vara nära att toppa, vilket markerar en övergång till normalisering. Detta beskrivs dock ge begränsad inverkan på fondens portföljbolag. Majoriteten av företagen beskrivs ha stark nettokassa och upplever stabil tillväxt, vilket gör dem mindre känsliga för konjunkturella förändringar.
Vidare fungerar den amerikanska dollarn (USD) som en viktig indikator för globalt sentiment, i linje med teorin om den 'minst smutsiga skjortan'. Den nyliga svagheten i USD gentemot andra valutor signalerar en förändring i scenen och gynnar nordiska aktier, vilket kan locka ökat intresse från amerikanska investerare och påverka flödena in och ut ur fondens inhemska marknader.
Flertalet nordiska bolag har gynnats av årets starka dollar. Förvaltarna har länge betonat vikten av att bolagen särredovisar valutaeffekten på omsättning- och vinsttillväxt.
"En faktor som kan ytterligare stärka sentimentet är företagsförvärv. Tillgångar som blir ”för billiga” drar till sig industriella och finansiella köpares intresse. Dessa opererar utanför aktiemarknaden och är mindre påverkade av volatilitet på daglig basis. Sedan 2015 har Private Equity som tillgångsklass enligt bedömare ökat sitt kapital med 2,5x", konstaterar förvaltarna.
Portföljbolaget Adevinta är ett aktuellt exempel på ökat intresse för attraktiva tillgångar. Permira och Blackstone har lagt sitt sista bud på bolaget, där befintliga storägarna eBay och Schibsted kommer rulla över innehavet i privat struktur.
Förvaltarna lyfter risken för att budet som givits kan visa sig vara för lågt givet att bolaget menar att man över tid kan generera värde som överstiger budet.
Vid månadsskiftet var Evolution, Novo Nordisk och Surgical Science de största innehaven i portföljen.
Portföljbolagen Surgical Science, Evolution och Embracer lyfte mest under månaden. Frontier Development, Xero och Veeva tappade mest.
Fonden hade störst exponering mot Mjukvara, Hälsa och Digitala Varumärken med exponeringar om 33, 32 respektive 20 procent.
| TIN Ny Teknik, % | november, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 8,1 |
| Index MM, förändring i procent | 6,5 |
| Fond ett år, förändring i procent | -4,4 |
| Index ett år, förändring i procent | 1,3 |
Aktuellt
SENASTE
