Samtidigt finns det begränsat utrymme för att göra det, säger Morningstar. Detta eftersom man riskerar att späda ut aktieägarnas vinster.
Även analytiker från Federated Hermes tror att budet kan sockras, genom att också lägga till en kontantkomponent.
"Kom ihåg att det är det andra försöket från Orcel att köpa BPM... Jag tror inte att det kommer att bli ett tredje försök. Jag tror att antingen avslutar de affären nu, eller så går han förmodligen. Så jag tror att en kontantkomponent kan ligga på bordet", säger Federated Hermes.