Sentimentet gentemot Kina var fortsatt svagt under månaden trots flera positiva händelser, inklusive president Xis möte med president Biden i San Francisco och rapporter som tyder på att det kan finnas ett starkare stöd för landets fastighetssektor.
Makrodata som kom in mot slutet av månaden tyder dock på att den ekonomiska återhämtningen i Kina fortfarande är bräcklig och marknaden fortsätter att tro att mer fokuserade och effektiva stimulansåtgärder behövs för att återskapa förtroendet hos de kinesiska konsumenterna.
Anledningen till fondens underprestation jämfört med index beror enligt förvaltarna på negativa aktieval inom sektorerna industri, material och finans. Ur ett geografiskt perspektiv kom de negativa relativeffekterna från aktievalen i Kina, Hongkong och Sydkorea.
Gällande portföljaktiviteten valde man att sälja sin position i Postal Savings Bank of China och tog in nya innehav i form av Bajaj Auto, Arca Continental och Aldar Properties.
Oro över nedslående ekonomiska data i Kina, en potentiell kinesisk fastighets-/skuldkris och ett läge med "högre amerikanska räntor under längre tid" har tillsammans skapat betydande motvind för tillväxtmarknadsaktier (EM).
Trots detta negativa sentiment finns det övertygande skäl till varför EM-aktier kan börja överavkasta igen, inklusive starkare förväntad vinst- och BNP-tillväxt under 2024, särskilt i jämförelse med utvecklade marknader (DM).
De största positionerna i fondens portfölj vid månadsskiftet var TSMC, Samsung Electronics och Tencent Holdings med portföljvikter om 6,9, 6,8 respektive 4,1 procent.
Gällande fondens geografiska exponering var Kina, Taiwan och Sydkorea de största regionerna med exponeringar om 34,2, 16,9 respektive 13,6 procent.
| Vontobel Fund - mtx Sustainable Emerging Markets Leaders, % | november, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,0 |
| Index MM, förändring i procent | 1,3 |
| Fond i år, förändring i procent | 3,0 |
| Index i år, förändring i procent | 6,3 |
Aktuellt
SENASTE
