"Med tanke på denna stora undervikt och lätta positionering ser vi potential för ytterligare storskaliga inflöden till den japanska aktiemarknaden i händelse av att stadiga framsteg med strukturella förändringar/reformer stärker förtroendet hos utländska långsiktiga investerare", säger Goldman Sachs analytiker.
Deras prognos är att Tokyobörsen (Topix), som har stigit 14 procent i år, kan nå 2 200 punkter vid årsslutet. Det motsvarar en ytterligare uppsida på tre procent.
Ännu större optimister är Bank of America som tror att Topix kan sluta på 2 300 punkter, en uppsida på 7 procent, och 2 400 punkter under ett bullscenario.
"Vi tror att det fortsatta återköpstempot i år, i kombination med potentiella utländska inflöden till likvida aktier liknande 2013, sannolikt kommer att upprätthålla marknadsrallyt under resten av året", skriver Bank of America.
Bank of America bedömer också att storbolagsindexet Nikkei 225, som är upp drygt 20 procent i år, kan stiga ytterligare fyra procent till 32 500 punkter vid årsslutet.
Lokala Sumitomo Mitsui hyser dock en större optimism än så och tror att Nikkei kan nå ända upp till 38 000 punkter fram till det första kvartalet 2024, enligt Nikkei Asia.
