Ytrade är ett mycket spännande case där vi också ser uppsida i aktien. Vi räknar med att Ytrade redovisar en nettoomsättning/GMV på 19 miljoner 2021. Över den prognostiserade perioden räknar vi med en genomsnittlig årlig tillväxttakt på höga 65 procent. Vi räknar vi med att take rate stiger till 34,6 procent och rörelsemarginalen till 9,1 procent till 2031. Genom att kombinera en DCF-värdering med en multipelvärdering beräknar vi ett motiverat värde på 5,0 kronor, efter antagandet om full utspädning från täckt finansieringsbehov. Det motsvarar en EV/just. bruttoresultat-multipel 2021 på 21,9x och 7,0x 2022. Värderingen motiveras av den höga förväntade tillväxten liksom ETSY:s förvärv av Depop som nyligen gjorts till en än högre multipel.
Aktuellt
SENASTE
