Oljeservicebranschen visade starka resultat i första kvartalet 2024, medan tillverknings- och materialsektorerna var svagare. Vinsterna utanför olje- och finanssektorerna har nästan fördubblats jämfört med förra decenniet. Framåt tror förvaltarna att den höga lönsamheten kommer att bestå eftersom det tar lång tid att förändra marknadsbalansen inom många segment.
Förvaltarduon noterar nu att orderböckerna inom oljeservice växer mot rekordnivåer, samtidigt som priserna och marginalerna på kontrakten är attraktiva tack vare en stram prissättningskraft. Därför anses det finnas goda förutsättningar för ett långsiktigt bra resultat, varför Subsea7 och DOF Group tros ha en bra period framför sig.
Avslutningsvis diskuterar man TGS, som betraktas ha en en historiskt liten backlog men bra affärsmodell.
"Investeringsnivån i seismiska undersökningar är fortfarande låg och branschen verkar vara sencyklisk, inte tidigcyklisk, som den var tidigare. Vi anser att bolaget framstår som attraktivt prissatt och med en option på uppgång i olje- och gasprospektering från en mycket låg aktivitetsnivå."
Gällande portföljaktiviteten har man under månaden genomfört ett antal förändringar i enskilda aktier, däribland ökat innehavet i Yara.
De främsta bidragsgivarna under månaden var DOF Group, Kongsberg Gruppen och Kitron, medan Salmar, Bakkafrost och Mowi tyngde avkastningen.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var DOF Group, Yara och Subsea 7 med exponeringar om 6,71, 6,09 respektive 6,08 procent.
| Odin Norge C, % | maj, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 6,88 |
| Index MM, förändring i procent | 6,56 |
| Fond i år, förändring i procent | 18,52 |
| Index i år, förändring i procent | 13,66 |
