"BHG tillhörde ljuspunkterna i vår portfölj under månaden. Bolaget har de senaste åren arbetat hårt med att få ned kostnader samtidigt som man renodlat och avyttrat verksamheter. Trots att försäljningen föll organiskt med 10procent ökade den justerade ebit-marginalen från fjolårets 0,4 procent till 2,2 procent", skriver förvaltaren.
De tilläggs att ledningen uttalade sig försiktigt gällande slutet av 2024, men ser en förbättrad marknad under 2025. Förvaltaren ser potential för bolaget att återigen uppnå marginaler på runt 5 procent och bedömer en uppsida på 50 procent på två års sikt.
För Enea däremot ska det tredje kvartalet ha varit blandat, samtidigt som bolaget meddelat ett par stora kontrakt under oktober. Det största var ett kontrakt med en nordamerikansk Tier 1-nätverksoperatör och rörde produkten Stratum Network Data Layer, som möjliggör en övergång till en öppen, moln- och tjänstebaserad 5G-arkitektur för operatören. Det andra var ett säkerhetskontrakt med en befintlig kund inom detaljhandel och logistik.
"Vi ser telekomkontraktet som en signal att operatörernas investeringsvilja ökar. Säkerhetskontraktet understryker Eneas starka ställning inom cybersäkerhet. Vi ser en fortsatt fin tillväxt under kommande år. Aktiemarknaden har förvisso värderat upp Enea med 75 procent under 2024, men vi anser fortsatt att värderingen är attraktiv."
Förvaltarna lyfter också ränteutvecklingen efter Feds räntesänkning om 50 punkter i september, då den amerikanska tioårsräntan oväntat stigit med 70 punkter sedan dess.
Avslutningsvis beskrivs oktober ha varit en utmanande månad för både nordiska och amerikanska småbolag, även om rapportsäsongen anses godkänd.
"Signalerna om en svagare konjunktur som noterades under sommaren bekräftades och marknaden hade i flera fall tagit detta till sig. Bilunderleverantörer som Autoliv och SKF handlades upp på rapportdagarna."
| Adrigo Small & Midcap L/S, % | oktober, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -5,19 |
| Index MM, förändring i procent | -5,36 |
Aktuellt
SENASTE
