Valet av Donald Trump som president hade en stor påverkan på de globala aktiemarknaderna under det fjärde kvartalet. Den amerikanska marknaden utvecklades väl med utsikter kring lägre skatter och mindre reglering, samtidigt missgynnades andra marknader av hotet gällande höjda tullar.
Fonden missgynnades samtidigt bland annat av innehavet i Novo Nordisk och sina koreanska innehav efter den politiska turbulensen i landet. Ur ett relativt perspektiv bidrog innehav i Broadcom, Alphabet och fondens kinesiska portföljbolag till överavkastningen.
Det amerikanska teknikbolaget Broadcom var den klart bäst presterande aktien och genererade en avkastning på närmare 50 procent under december.
Detta drevs av en stark guidning för bolagets AI-halvledarverksamhet, där ledningen ser en accelererad tillväxt från sina stora befintliga kunder samt växande efterfrågan. Även om bolaget står väl positionerat för framtiden tog förvaltarna hem en del vinst i aktien efter den skarpa uppgången.
Gällande nedgången i Novo Nordisk skriver förvaltarna att den danska läkemedelsjätten föll efter att man uppvisat svagare resultat än väntat i sin fas 3-studie gällande obesitasläkemedlet Cagrisema. Förvaltarna valde däremot att öka sitt innehav i aktien efter nedgången.
Ur ett makroekonomiskt perspektiv tror förvaltarna att marknaden underskattar sannolikheten för ihållande högre inflation och räntor, framförallt i USA.
Förvaltarna har positionerat fonden med ett skydd mot om inte den amerikanska marknadens guldlockscenario skulle förverkligas.
"Om konsensusförutsägelserna kring sjunkande inflation, stabil ekonomisk tillväxt och robusta vinster i IT-sektorn visar sig vara korrekta, räknar vi med att fonden kan komma att utvecklas sämre än den bredare marknaden, men ändå ge en god absolut avkastning under de kommande 12 månaderna."
De största innehaven i fondens portfölj var Novo Nordisk, DSV och Nordea Bank med vikter om 7,5, 3,8 respektive 3,6 procent.
| SKAGEN Vekst A, % | december, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -2,46 |
| Index MM, förändring i procent | -3,12 |
| Fond helår, förändring i procent | 14,96 |
| Index helår, förändring i procent | 15,76 |
Aktuellt
SENASTE
