"Marknaden har tydligt befunnit sig i ett 'risk-on'-läge, men givet osäkerheter kring handelstullar och andra geopolitiska faktorer bedömer vi att en paus kan vara nära förestående", skriver förvaltarna.
För fondens del tillhörde Hexagon, Atlas Copco och Valmet de mest positiva bidragsgivarna i långboken under månaden.
"Den förstnämnda levererade en stark rapport med positiv tillväxt och bättre marginaler. Bolaget presenterade dessutom optimistiska utsikter för Q1 2025, där den nya ledningen och lanseringar inom Geosystems-divisionen framhålls som särskilt positiva", skriver förvaltarna och fortsätter:
"Trots detta handlas aktien till 17x EBIT 2025E, vilket är under 10-årssnittet – en attraktiv värdering enligt vår mening, givet den starkare tillväxten och de förbättrade marginalerna."
De bästa bidragsgivarna i kortboken var istället SEB och Alfa Laval.
I andra änden tyngde Alcadon och Essity, men även Fasadgruppen fortsatte sin negativa trend. Förvaltningen är dock övertygad om att bolaget är undervärderat och kommer återhämta sig under 2025. I kortboken tyngde Investor, Lagercrantz och Nibe.
Gällande portföljförändringar minskades den betajusterade nettoexponeringen under månaden, vilket förklaras av den starka börsutvecklingen.
"Vidare valde vi att omvandla några av våra aktiespecifika blankningar till direkta säljoptioner för att skapa hävstång i portföljen då dessa bolag faller i värde. Slutligen adderade vi mer skydd i fonden för att volatiliteten kom ner på attraktiva nivåer och vi bedömer att vi kommer få ökad marknadsvolatilitet framgent."
Fondens största innehav vid månadsskiftet var Valmet, Hexagon och Epiroc, med portföljvikter om 5,08, 3,59 respektive 2,87 procent.
| Norron Target, % | januari, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | 2,96 |
| Fond ett år, förändring i procent | 1,05 |
Aktuellt
SENASTE
