Förvaltarna lyfter att även vinstförväntningarna för nordiska bolag har justerats ned, förstärkt av en svagare dollar. Norge utvecklades bäst bland de nordiska marknaderna, medan Danmark tyngdes av fortsatt kursras i Novo Nordisk.
Trump-administrationens tullpolitik beskrivs som självskadande, då högre tullar driver upp inflationen, urholkar hushållens köpkraft och skapar osäkerhet kring företagens investeringsvilja, vilket i sin tur riskerar att sänka tillväxt och vinster.
Förhoppningen är att den negativa spiralen bryts när konsekvenserna av politiken blir mer påtagliga. Samtidigt noterar fonden att europeiska konjunkturindikatorer fortsatt pekar uppåt, med Sverige i framkant tack vare stark privat konsumtion.
Europa gynnas även av en lägre inflation jämfört med USA, vilket öppnar för fortsatta räntesänkningar från ECB. Den globala konjunkturbilden är splittrad, men Europa och Kina har utvecklats något bättre än väntat inför rapportsäsongen.
Fonden behöll aktieandelen oförändrad på 90 procent vid månadens slut. Förvaltarna anser att marknaden överreagerat på de motstridiga tullutspelen och förväntar sig tydligare riktlinjer framöver, vilket skulle minska företagens osäkerhet.
Tilltron till förbättrad konjunktur och fallande inflation gör att fonden har en ovanligt hög aktieandel. Förvaltarna bedömer att det finns goda förutsättningar för stigande vinster i börsbolagen under året.
Fonden tog in Asker som nytt innehav. Bolaget, som noterades i mars, verkar inom sjukvårdslogistik och växer genom förvärv på en fortfarande fragmenterad marknad, vilket ger goda möjligheter till fortsatt tillväxt.
Samtidigt avyttrades innehavet i Volvo. Förvaltarna anser att aktien är högt värderad och ser tecken på en avmattning i den amerikanska marknaden, vilket ökar risken för vinstbesvikelser under året.
Vid månadsskiftet var fondens största innehav Investor, Nordea och Handelsbanken med portföljvikter om 6,8, 6,3 respektive 5,8 procent. Samtidigt stod Sverige för 67,8 procent av den geografiska exponeringen, följt av Finland och Storbritannien som stod för 15,2 respektive 4,7 procent.
| Lannebo Mixfond Offensiv, % | mars, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -6,8 |
| Index MM, förändring i procent | -6,0 |
| Fond i år, förändring i procent | 0,6 |
| Index i år, förändring i procent | 0,1 |
Aktuellt
SENASTE
