AMF Aktiefond Tillväxtmarknader – mildare tullar än väntat gav stöd till marknaderna
AMF Aktiefond Tillväxtmarknader avkastade 10,2 procent under det tredje kvartalet vilket var 1 procentenhet bättre än jämförelseindex. Det framgår av en kvartalsrapport.
ANNONS
Tredje kvartalet beskrivs som mycket starkt. Utfallet av Trumps ömsesidiga tariffer visade sig bli betydligt mildare än befarat, med undantag för de som gäller Indien. Samtidigt överraskade bolagens kvartalsrapporter positivt. Att den amerikanska centralbanken Federal Reserve sänkte styrräntan med 25 baspunkter i september gav ytterligare stöd åt marknaderna.
Av de större sektorerna var kommunikationstjänster den starkaste, med en uppgång på 18 procent. Även konsumentvaror och informationsteknologi gick starkt, med uppgångar på 17 respektive 16 procent.
Det var framförallt aktier med exponering mot AI-temat som utvecklades väl. Alibabas aktie steg med 61 procent, Tencent med 31 procent, Samsung Electronics med 33 procent, TSMC med 17 procent och Delta Electronics med 96 procent.
Sektorerna finans och energi visade däremot en relativt svag utveckling med 0 procent respektive –1 procent.
Kinesiska aktier gick mycket starkt med en uppgång på 19 procent, och Taiwan samt Korea visade på uppgångar om 13 respektive 11 procent. Utmärkande för dessa tre marknader är att de har många ledande bolag som gynnades av den förnyade optimismen kring AI-temat.
Den indiska marknaden var en av de svagare under perioden med en nedgång på 8 procent.
”Ett ökat politiskt tryck från USA, i kombination med missnöje över Indiens omfattande köp av rysk energi, resulterade i amerikanska tariffer på indiska varor om först 25 procent i augusti, vilket kort därefter höjdes till 50 procent”, skriver förvaltaren Henrik Oh.
Den främsta bidragsgivaren till fondens relativa avkastning var Sungrow Power Supply (+137 procent), följt av Alibaba och Tencent. Fondens relativa avkastning påverkades negativt av innehaven i Reliance Industries, Bank Central Asia och BYD.
”Vad gäller utsikterna har Trumps utspel fortsatt stor påverkan på världens börser. De ömsesidiga tarifferna mot Kina är under fortsatt förhandling och det råder fortfarande en stor osäkerhet. Bolagens rapporter för tredje kvartalet som börjar komma ut i slutet av oktober och i november, samt Fed:s räntepolitik, är andra viktiga fokusområden."
Fondens största övervikter var i Tencent, Alibaba Group, KB Financial Group, Ping An Insurance och Mediatek. De största undervikterna var i TSMC, PDD och Hon Hai Precision Industry.
De största innehaven vid slutet av perioden var TSMC, Tencent, Alibaba Group, Samsung Electronics och Reliance Industries.
