Lannebo Teknik minskade 6,0 procent i januari - hårdvara överträffade mjukvara
Bildkälla: Stockfoto

Lannebo Teknik minskade 6,0 procent i januari - hårdvara överträffade mjukvara

Fonden Lannebo Teknik minskade 6,0 procent i januari, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 3,6 procent. På rullande 12 månader har fonden minskat 14,6 procent och är därmed sämre än index som har minskat 0,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Johan Nilke och Albin Eriksson.

Det nya året inleddes med hög volatilitet på de globala marknaderna. Teknikindexet Nasdaq 100 föll 2,5 procent i svenska kronor under perioden. Stora intradagsrörelser noterades, där Microsoft vid ett tillfälle handlades ned 10 procent, vilket var en av de största endagsnedgångarna i aktiens historia, och SAP föll 16 procent på sin rapportdag. Nedgångarna drevs av ökad skepsis kring bolagens förmåga att skapa avkastning på sina AI-investeringar.

Under perioden nominerades Kevin Warsh till att efterträda Jerome Powell som chef för Federal Reserve. Han uppfattas som mer hökaktig, vilket bidrog till en starkare dollar och viss marknadsoro.

Geopolitisk osäkerhet, med maktkampen om Grönland samt tullhot och förändrade globala allianser, bidrog också till nervositeten. Samtidigt har den underliggande ekonomiska tillväxten varit mer motståndskraftig än väntat.

Inom teknologisektorn har investerare blivit mer selektiva kring investeringar i AI-infrastruktur. Marknaden efterfrågar tydligare bevis på att de omfattande investeringarna leder till ökad lönsamhet. Hårdvarubolag inom halvledare har fortsatt att gynnas av hög efterfrågan, medan mjukvarubolag har straffats vid avvikelser i tillväxtprognoser.

Halvledarbolag med exponering mot minneschip har utvecklats starkt, i takt med stigande marknadspriser på minne. I fonden var ASML och Microchip de största positiva bidragsgivarna. Intuit, Microsoft och Salesforce bidrog negativt till avkastningen.

Microsoft redovisade i slutet av januari 2026 ett resultat för det brutna räkenskapsårets andra kvartal med en omsättning på 81,3 miljarder dollar och en tillväxt inom Azure på 39 procent. Trots att vinsten överträffade förväntningarna föll aktien omkring 10 procent efter rapporten, främst till följd av oro för rekordhöga investeringar i AI-infrastruktur och en försiktig prognos.

ASML rapporterade en orderingång som mer än fördubblades jämfört med förväntningarna, drivet av stark efterfrågan på EUV-maskiner för AI-chip. Vinst per aktie uppgick till 7,35 euro, något under prognos. Bolaget presenterade en optimistisk prognos för 2026 samt ett nytt återköpsprogram om 12 miljarder euro. Aktien hade stigit 32 procent under året.

Fonden har därför minskat sitt innehav i ASML och i stället köpt aktier i TSMC, som bedöms handlas till en mer attraktiv värdering.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Alphabet, Microsoft och Amazon med vikter om 8,3, 7,3 respektive 7,0 procent.

Lannebo Teknik, %januari, 2026
Fond MM, förändring i procent-6,0
Index MM, förändring i procent-3,6
Fond ett år, förändring i procent-14,6
Index ett år, förändring i procent-0,1
Börsvärldens nyhetsbrev