Vontobel Fund - mtx Emerging Markets Leaders minskade 8,0 procent i mars - tagit en ny position i Naura Technology
Bildkälla: Stockfoto

Vontobel Fund - mtx Emerging Markets Leaders minskade 8,0 procent i mars - tagit en ny position i Naura Technology

Fonden Vontobel Fund - mtx Emerging Markets Leaders B SEK minskade 8,0 procent i mars, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 8,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 6,3 procent och är därmed bättre än index som har ökat 2,8 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Raphael Lüscher och Thomas Schaffner.

Inledningsvis skriver förvaltarna att aktier på tillväxtmarknader utvecklades svagt i mars, där MSCI Emerging Markets-index föll 13,0 procent i spåren av den eskalerande konflikten i Iran.

Tillväxtmarknader underpresterade initialt utvecklade marknader, men skillnaderna minskade senare under månaden i takt med att även globala index föll. S&P 500 backade 5,0 procent och fungerade fortsatt som en relativ trygg hamn i det osäkra läget.

Utvecklingen förklaras ha varierat kraftigt mellan länder. Colombia och Saudiarabien steg 8,5 respektive 7,2 procent, drivet av högre oljepriser, medan Sydkorea, Indonesien och Sydafrika tillhörde förlorarna med tydliga nedgångar. Sydkorea pressades särskilt av svaghet inom tekniksektorn, där oro kring efterfrågan på minneschip bidrog till kraftiga kursfall.

På sektornivå stod defensiva segment som allmännytta och hälsovård emot relativt väl, medan fastigheter och råvaror utvecklades svagast. Även tillväxt- och cykliska sektorer, såsom teknik och sällanköpsvaror, påverkades negativt i det riskaverta klimatet.

Fonden föll 12,9 procent före avgifter men överträffade jämförelseindex med 0,1 procentenheter. Överavkastningen drevs främst av aktieurval, särskilt inom industri och energi, medan urvalet inom finans och konsumentrelaterade bolag belastade utvecklingen. Även sektorallokeringen och den geografiska fördelningen hade en mindre negativ effekt, bland annat till följd av undervikt i Saudiarabien.

"Sektorfördelningen hade totalt sett en något negativ inverkan, och portföljen påverkades särskilt av undervikten inom dagligvaror samt övervikten inom fastigheter. Ur ett landsspecifikt perspektiv bidrog aktieurvalet i Taiwan och Hongkong mest till månadens avkastning, medan aktieurvalet i Sydkorea och Förenade Arabemiraten drog ner resultatet mest", skriver förvaltningen.

Bland enskilda innehav gynnades Vista Energy och PRIO inom energisektorn av stigande oljepriser. Inom industri visade CATL motståndskraft tack vare stark efterfrågan på energilagringslösningar. Samtidigt tyngdes tekniksektorn av nedgångar i bolag som Samsung Electronics, TSMC och SK Hynix, kopplat till oro kring framtida efterfrågan.

Under månaden avyttrades innehavet i Fuyao Glass, samtidigt som en ny position togs i Naura Technology. Vid periodens slut bestod portföljen av 52 bolag.

Avslutningsvis ser förvaltarna fortsatt goda långsiktiga förutsättningar för tillväxtmarknader, med starka vinstprognoser och attraktiva värderingar relativt utvecklade marknader. På kort sikt väntas dock volatiliteten bestå till följd av geopolitisk osäkerhet, energiprischocker och stramare finansiella förhållanden.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet TSMC, Samsung och Tencent med vikter om 9,7, 6,1 respektive 5,0 procent.

Vontobel Fund - mtx Emerging Markets Leaders B SEK, %mars, 2026
Fond MM, förändring i procent-8,0
Index MM, förändring i procent-8,2
Fond i år, förändring i procent6,3
Index i år, förändring i procent2,8
Börsvärldens nyhetsbrev