Enligt BofA:s analytiker har hela sektorns tillväxt sedan 2019 drivits av pris och mix - en tillväxtmotor som nu är uttömd och branschen skulle behöva se mer innovation eller få skjuts av ett bättre makroläge i ekonomin för att återhämta sig. USA står för över 40 procent av sektorns tillväxt.
Watches of Switzerland och Pandora beskrivs vara de som har högst exponering mot USA, medan Moncler och Hugo Boss har lägst exponering dit.
Stora lyxvarumärken som LVMH och Kering håller emot bättre. LVMH sjunker 0,3 procent medan Kering stiger med 0,4 procent.