“Men vi ger oss inte. Bortsett från tullarna har vi samma långsiktiga vy. Vi gissar att VBG:s tre divisioner i storleksordning gör 380, 290 och 180 miljoner kronor i rörelseresultat i år (ebita) eller totalt ungefär som i fjol”, skriver Di och fortsätter.
“Vi värderar dem försiktigt till 12, 10 respektive 8 gånger. Då är hela VBG värt 8,2 miljarder kronor efter avdrag för centrala kostnader och en liten nettolåneskuld. Per aktie motsvarar det 328 kronor eller knappt 20 procent över aktuell kurs. Långsiktiga köper”.