Jefferies höjer Yara till köp från underperform - gynnas av stramare kvävemarknad 2026
Jefferies höjer sin rekommendation för norska gödseltillverkaren Yara två steg till köp från underperform. Riktkursen höjs till 440 norska kronor från 320.
ANNONS
Analyshuset skriver att Yara gynnas av en stramare kvävemarknad under 2026 genom förbättrade priser och stabil efterfrågan. Yaras stora exponering i Europa vänds dessutom när EU:s politik går från motvind till medvind och gaspriserna stabiliseras.
"Under 2026 beräknar vi att kostnadsnackdelen på cirka 30 euro/ton ammoniak koldioxid vänds till en fördel på cirka 20 euro/ton, när CBAM går in i sin avgiftsfas och tillämpas på import med högre koldioxidintensitet. Dessutom ger EU:s stegvisa tullar på rysk/vitrysk kväve ytterligare stöd. När det gäller kostnaderna kan den europeiska gasnormaliseringen 2026/2027 öka Yaras spread på den strama efterfrågestyrda marknaden, med externaliteter som innebär en ebitda-medvind på 120 miljoner dollar per dollar i förändring i TTF (80 procent marginalgenomströmning)", heter det.
