SB1 Markets ser inga tydliga tillväxtdrivare i H&M - inleder med neutral
SB1 Markets har inlett bevakning av klädjätten H&M med rekommendationen neutral.
ANNONS
Analyshuset ser begränsad operationell hävstång framöver då de flesta kostnadsbesparingar redan genomförts, och bedömer att bolaget prioriterar investeringar i pris framför marginalexpansion. Ebit väntas öka med 8 procent 2026, medan bruttomarginalen stiger till 54,1 procent (53,4), tack vare främst eftersläpande positiva valutaeffekter och måttliga besparingar i marknadsföringen. Enligt SB1 ligger estimaten i linje med konsensus.
Riktkursen sätts till 170 kronor och baseras på en kombination av diskonterad kassaflödesvärdering, prognoser för långsiktig tillväxt och ebitda, samt mål för p/e på 19, räknat på vinstprognosen för 2027.
När det kommer till värderingen anses den i viss mån begränsa nedsidan, men avsaknaden av tydliga tillväxtdrivare dämpar samtidigt uppsidan, enligt SB1.
