Donkey Republic: Våta hjul stoppar inte rullen

Donkey Republic: Våta hjul stoppar inte rullen - ABG

* Liten Q1e: +10 % intäktstillväxt, EBITDA på DKK -3,2m
* Tyska utrullningar enligt plan; vi ligger kvar i den övre delen av riktlinjerna
* +20 % intäkts-CAGR och kraftig marginaluppgång; FVR på DKK 7-10

Vi ser +10 % tillväxt i Q1 trots vädermotvind

Donkey Republic ("DONKEY") ska rapportera Q1-resultat sent i april (exakt datum är inte offentliggjort). Vi prognostiserar intäkter på DKK 28,9m i det säsongsmässigt lilla Q1, för +10 % tillväxt y/y, drivet av i princip oförändrade intäkter/cykel (DKK 407) och en flottstorlek på 23,7k cyklar. Nederbörd och temperaturer i Q1 på vissa nyckelmarknader bör belasta intäkter/cykel, vilket sannolikt motverkar underliggande förbättringar. Notera att utrullningar i Tyskland inte påverkar Q1, men vi väntar oss att intäkter/cykel sjunker något från och med Q2e. Vi prognostiserar Q1 EBITDA på DKK -3,2m, en stark förbättring från DKK -6,3m i Q1'25, där de senaste nedskärningarna gradvis blir synliga.

Utrullningarna verkar vara enligt plan; vi ligger kvar i den övre delen av riktlinjerna

Vi bedömer att utrullningarna i Düsseldorf och Ruhrområdet utvecklas väl, så vi fortsätter att vänta oss att FY'26-siffrorna hamnar i den övre delen av riktlinjerna, med prognostiserade intäkter på DKK 192m (riktlinjer DKK 179m-194m) och EBIT på DKK 7,4m (riktlinjer DKK 1m-9m).

+20 % intäkts-CAGR och kraftig marginaluppgång; FVR på DKK 7-10

Europas cykeldelningsflotta, en del av den bredare delade micromobilitetsmarknaden, väntas växa med +15 % CAGR fram till '30e, och vi ser DONKEYs konkurrensfördel centrerad kring dess högkvalitativa flotta (särskilt efter utrullningen av dess Gen4-cykel), dess lägre priser (pris/kostnad står för 50 % av poängen i EU-upphandlingar) och starkare relationer med de städer den betjänar, i kombination med solida positioner i segmenten Tier 2 och Tier 3. Med hänsyn till medvindar på marknaden och DONKEYs pipeline och kommersiella momentum, inklusive två nyligen vunna stora affärer i Tyskland, prognostiserar vi en intäkts-CAGR på +20 % under '25-'28e (jämfört med +35 % under '18-'25). Med förbättrad operationell hävstång modellerar vi just. EBITDA som ökar från DKK 30m i '25 till DKK 84m i '28e och just. EBIT som når DKK 39m. Vi sätter ett verkligt värdeintervall på DKK 7-10/aktie.

Donkey Republic: Våta hjul stoppar inte rullen - ABG

Digitalt kapital och digital säkerhet: Därför har investerare inte längre råd att ignorera cyberskydd

Ledarskap som konkurrensfördel – därför bygger investeringar i chefer starkare bolag

Nytt avsnitt av Bra Snack: Hitta din investerarstil – och marknaderna vi bevakar nu

Crunchfish vill lösa betalningarnas svaga punkt – Tar in 15 MSEK i en redan fulltecknad företrädesemission av bolagets styrelseordförande och VD

Bra Snack! möter Joel Bollö – om StoneBeachs AI-skifte, skalbarhet och vägen framåt

Det snabbväxande och opportunistiska energibolaget Zenith Energy stärker sin position i Sverige och fortsätter att satsa på offensiv tillväxt

Portföljdiversifiering i en ny makromiljö

Marknaden skakar – men möjligheterna finns kvar

Välkommen till första utgåvan av Magazine Börsvärlden 2026!

Publicera din analys på Börsvärlden

Digitalt kapital och digital säkerhet: Därför har investerare inte längre råd att ignorera cyberskydd

Ledarskap som konkurrensfördel – därför bygger investeringar i chefer starkare bolag

Nytt avsnitt av Bra Snack: Hitta din investerarstil – och marknaderna vi bevakar nu

Crunchfish vill lösa betalningarnas svaga punkt – Tar in 15 MSEK i en redan fulltecknad företrädesemission av bolagets styrelseordförande och VD

Bra Snack! möter Joel Bollö – om StoneBeachs AI-skifte, skalbarhet och vägen framåt

Det snabbväxande och opportunistiska energibolaget Zenith Energy stärker sin position i Sverige och fortsätter att satsa på offensiv tillväxt

Portföljdiversifiering i en ny makromiljö

Marknaden skakar – men möjligheterna finns kvar

Välkommen till första utgåvan av Magazine Börsvärlden 2026!

Publicera din analys på Börsvärlden

Donkey Republic: Våta hjul stoppar inte rullen - ABG

Digitalt kapital och digital säkerhet: Därför har investerare inte längre råd att ignorera cyberskydd

Ledarskap som konkurrensfördel – därför bygger investeringar i chefer starkare bolag

Nytt avsnitt av Bra Snack: Hitta din investerarstil – och marknaderna vi bevakar nu

Crunchfish vill lösa betalningarnas svaga punkt – Tar in 15 MSEK i en redan fulltecknad företrädesemission av bolagets styrelseordförande och VD

Bra Snack! möter Joel Bollö – om StoneBeachs AI-skifte, skalbarhet och vägen framåt

Det snabbväxande och opportunistiska energibolaget Zenith Energy stärker sin position i Sverige och fortsätter att satsa på offensiv tillväxt

Portföljdiversifiering i en ny makromiljö

Marknaden skakar – men möjligheterna finns kvar

Välkommen till första utgåvan av Magazine Börsvärlden 2026!

Publicera din analys på Börsvärlden

Digitalt kapital och digital säkerhet: Därför har investerare inte längre råd att ignorera cyberskydd

Ledarskap som konkurrensfördel – därför bygger investeringar i chefer starkare bolag

Nytt avsnitt av Bra Snack: Hitta din investerarstil – och marknaderna vi bevakar nu

Crunchfish vill lösa betalningarnas svaga punkt – Tar in 15 MSEK i en redan fulltecknad företrädesemission av bolagets styrelseordförande och VD

Bra Snack! möter Joel Bollö – om StoneBeachs AI-skifte, skalbarhet och vägen framåt

Det snabbväxande och opportunistiska energibolaget Zenith Energy stärker sin position i Sverige och fortsätter att satsa på offensiv tillväxt

Portföljdiversifiering i en ny makromiljö

Marknaden skakar – men möjligheterna finns kvar

Välkommen till första utgåvan av Magazine Börsvärlden 2026!

Publicera din analys på Börsvärlden

Micropos Medical genomför en företrädesemission på 25 miljoner kronor

Indien och Sydkorea vill fördubbla handeln till 50 miljarder dollar

Amazon får höjd riktkurs av BofA inför Q1-rapporten, ser stark tillväxt för molntjänster

Gränges väntas redovisa 393 miljoner i justerat rörelseresultat – Modular

Vitec väntas redovisa ebita på 233 miljoner kronor - Modular

Samtycke till nyhetsbrev