SB1 Markets inleder med köp på Paradox - bolaget lågt värderat givet tillväxtprofilen
SB1 Markets inleder bevakning av gamingbolaget Paradox med rekommendationen köp och riktkursen 170 kronor. Det framgår av en analys.
ANNONS
I analysen framhålls bland annat hur Paradox återigen är fokuserat på sitt kärnsegment och etablerade varumärken, vilket bedöms minska risken, förbättra avkastningen och bana vägen för högre marginaler under kommande år.
Baserat på SB1:s prognoser bedöms den organiska tillväxten uppgå till genomsnittliga 7 procent under 2025-2028, drivet av nya spelsläpp och en fortsatt stabil utveckling i den befintliga portföljen.
“Vi räknar med högre avkastning på nya titlar, lägre royaltykostnader när mer utveckling tas hem internt, motsvarande en förbättring av bruttomarginalen på 250 baspunkter, samt en mer kostnadseffektiv organisation”, skriver SB1 och prognostiserar en högre justerad ebit-marginal på 42,1 procent år 2028, jämfört med fjolårets 22,9 procent.
Prognosen motsvarar en genomsnittlig tillväxt på 28 procent i justerad ebit, men trots denna tillväxtprofil värderas aktien klart lägre än sitt åttaåriga historiska genomsnitt baserat på ev/justerad ebit, påpekar SB1.
“Vi bedömer att värderingen inte fullt ut speglar bolagets styrka inom marginalerna och att riskprofilen har förbättrats”, skriver analyshuset.
Vidare framhålls också nettokassan på 1,3 miljarder kronor, och möjligheten för årliga återköp på 5-7 procent av utestående aktier.
"Aktien erbjuder samtidigt en avkastning på fritt kassaflöde och en direktavkastning på 4,5 respektive 5,5 procent per år fram till 2028. Sammantaget ser vi en attraktiv riskavkastningsprofil", skriver analyshuset.
