Bra Snack! Börsvärldens modellportfölj med sikte på framtidens tillväxtområden har stigit omkring 35 procent sedan starten i juni 2025. I det nya avsnittet av Bra Snack! går Daniel Aspelin igenom vinnarna, förlorarna och en förändring i portföljen. Dessutom utses Tången Industrikapital till ny Bubblare.
Höga räntor, stigande oljepris, en stark dollar och pressade börser skapar en närmast spöklik inramning inför Halloween. Samtidigt befinner sig Fear & Greed-indexet på nivåer som signalerar extrem rädsla.
I det nya avsnittet av Bra Snack! diskuterar Joakim Erlandson och Börsvärldens finansanalytiker Daniel Aspelin börsläget, rapportperioden och vilka möjligheter som kan uppstå när marknaden blir mer försiktig.
Daniel lyfter samtidigt fram historisk statistik som visar att november har varit den starkaste enskilda börsmånaden i USA sedan början av 1950-talet. Statistiken är ingen garanti för framtiden, men kan fungera som en pusselbit tillsammans med andra marknadssignaler.
Ett av avsnittets huvudteman är en uppföljning av Börsvärldens 2040-portfölj. Modellportföljen startades den 23 juni 2025 och utgår från en McKinsey-rapport om områden som kan få stark strukturell tillväxt fram till 2040.
Enligt Daniel Aspelins sammanställning hade portföljen fram till den 30 september 2026 stigit omkring 35 procent. Under samma period hade S&P 500 och MSCI World stigit omkring 25 procent, medan OMXS30 låg runt 30 procent.
Portföljen är tydligt viktad mot USA och innehåller bolag inom bland annat halvledare, molntjänster, e-handel, cybersäkerhet, batterier och rymdteknik.
Bland de starkaste bidragsgivarna finns Micron, AMD, Nvidia, Broadcom, Alphabet och Fortinet. Alibaba, JD.com, Volvo Cars, BYD, Uber och Netflix hör till innehaven som utvecklats svagare.
Daniel gör också en förändring inom rymdtemat. MetaSpace Fund lämnar modellportföljen och ersätts av SpaceX från den 1 oktober.
Rapportperioden har hittills gett en splittrad bild. Flera stora verkstadsbolag har redovisat starka resultat och omfattande orderingång, men aktierna har ändå pressats.
Enligt Daniel beror det bland annat på att förväntningarna redan varit mycket höga. Order kopplade till AI och datacenter har dessutom börjat mötas med större försiktighet när marknaden oroar sig för investeringstakten, skuldsättningen och de höga räntorna.
Även bankerna har fallit efter rapporterna. Minskade aktieåterköp och osäkerhet kring kommande utdelningar har vägt tyngre än stabila resultat.
Det amerikanska CAPE-talet, även kallat Shiller P/E, ligger runt 41. Det historiska genomsnittet ligger omkring 17–18 och vid toppen av IT-bubblan låg måttet runt 44.
Det innebär inte att en börsnedgång måste komma omedelbart. Om bolagens vinster fortsätter växa kan de höga värderingarna gradvis sjunka. Daniel konstaterar dock att marknaden ställer stora krav på fortsatt vinsttillväxt, särskilt inom AI och halvledare.
Den svenska börsen ser betydligt lägre värderad ut. Daniel ser därför fortsatt skäl att ha svensk exponering, men lyfter frågan om balansen mellan stora och små bolag.
Avsnittets ordinarie Bubblare är Tången Industrikapital, en förvärvsdriven industrikoncern som noterades på Nasdaq Stockholm tidigare under året.
Daniel jämför bolaget med Svevik Industri och ser möjligheter när aktiviteten inom svensk industri och bland småbolagen förbättras. Han lyfter bland annat fram bolagets ledning, finanser och exponering mot flera industriella nischer.
Intrum presenteras samtidigt som en ”Joker Deluxe”. Bolaget föll kraftigt efter sin senaste rapport och brottas fortfarande med hög skuldsättning och en långvarig omställning. Daniel ser en möjlig turnaround på 12–24 månaders sikt, men betonar att risken är mycket hög.
I programpunkten Bekymmer återkommer Daniel till finfluencers och betalda investeringscommunityn. En amerikansk studie av optionsinriktade prenumerationstjänster visar enligt honom att utvecklingen varit negativ i flertalet av de undersökta grupperna.
Budskapet är att extrema avkastningssiffror ska granskas kritiskt. Resultaten kan bygga på hög belåning, derivat eller mycket koncentrerade portföljer där risken att förlora kapital är betydande.
Lyssna på det nya avsnittet av Bra Snack! där poddar finns.
Det som sägs i podden är allmän information och personliga reflektioner, inte investeringsrådgivning. Alla investeringar innebär risk och du ansvarar själv för dina beslut.
