"Inflationen i både Europa och USA börjar närma sig centralbankernas mål vilket för oss närmare räntesänkningar. Det är dock uppenbart att den sista biten kommer ta längre tid än väntat vilket syns i de långa räntorna som i USA har letat sig upp. I Europa är långräntorna fortfarande osedvanligt låga", skriver förvaltaren.
Den femåriga tyska räntan ligger på 2,3 procent, vilket förvaltaren menar tyder på att en högkonjunktur inte är att vänta inom det närmaste för obligationsmarknaden.
För fondens del var de mest positiva bidragsgivarna ING, BNP Paribas och Novo Nordisk, medan Kering, Handelsbanken och Sonova tyngde.
Förvaltaren skriver att avvikelsen mot jämförelseindex kan härledas till finans och sällanköpsvaror.
"Inom sällanköpsvaror tyngde lyxbolaget Kering. Under mars vinstvarnade Kering då försäljningen av Gucciartiklar väntas sjunka 20 procent under Q1. Speciellt tynger utvecklingen i Asien."
Flera portföljbolag inom finans hade en positiv utveckling så avvikelsen kan istället förklaras av fondens undervikt i sektorn. Den sektor som gick bäst var industri, där bolag som Intertek och Knorr-Bremse utvecklades starkt.
Slutligen skriver förvaltaren att styrkan i ekonomin varit överraskande, vilket drivit upp kurserna på klassiska industribolag.
"Mycket av den förbättrade konjunkturen känns därmed redan inprisad och nu är det upp till bolagen att bevisa sig."
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var ING, Rockwool och Coloplast med portföljvikter om 4,09, 3,94 respektive 3,83 procent.
| Aktie-Ansvar Europa, % | mars, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 5,6 |
| Index MM, förändring i procent | 7,0 |
| Fond i år, förändring i procent | 6,5 |
| Index i år, förändring i procent | 11,7 |
Aktuellt
SENASTE
