Svenska statsobligations- och swapräntor med löptider på 2 år eller mer steg något under månaden, vilket för de längre löptiderna kan förklaras av uppgångarna i de amerikanska räntorna efter nya inflationssiffror. Samtidigt föll den korta räntan, Stibor 3 månader, med 15 punkter under månaden.
Förvaltaren skriver att vid aprils början var utgångspunkten att kreditexponering fortfarande hade viss avkastningspotential. Samtidigt väntas inte spreadrörelser ge lika positiva bidrag framöver på grund av att krediter det senaste halvåret blivit dyrare i relation till fundamenta.
Vidare poängteras att många bolag har varit i en tyst period under månaden och därför inte kunnat emittera.
"Det har bidragit till en viss materialbrist i den svenska marknaden som dock hade varit mer påtaglig om inte emissionsaktiviteten hade varit så pass hög som den varit tidigare i år", skriver förvaltaren.
Dessutom bidrog flera av high yield-innehaven positivt under månaden och förvaltaren menar att man nu skiftar fokuset från investment grade som efter flera månaders rally sannolikt börjar nå en smärttröskel. Under månaden bidrog även fondens derivatstrategier.
Under april sjönk kreditdurationen till 2,8 från tidigare 2,9 år. Räntedurationen låg samtidigt på 0,0 år och andelen high yield på ungefär 22 procent.
"Portföljen är fortfarande positionerad för en miljö där kreditspreadar inte ökar dramatiskt och helst är stabila eller minskar, men efter fem månader med snabbt krympande kreditspreadar har risken för en kortsiktig rekyl i kreditspreadarna ökat så det finns inte ambition i nuläget att väsentligt öka spreaddurationen."
De största emittenterna i fondens portfölj var vid månadsskiftet Stadshypotek, Nordea Hypotek och SCBC med portföljvikter om 13,46, 8,41 respektive 4,28 procent.
| Aktie-Ansvar Räntestrategi, % | mars, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,43 |
| Fond i år, förändring i procent | 2,69 |
Aktuellt
SENASTE
