”Inflationen har avtagit och ekonomin förblivit solid. Efter fyra räntehöjningar från Fed under året, signalerade man vid sitt sista möte i december att inga ytterligare höjningar förväntas och att de sannolikt kommer att sänka räntan under det kommande året”, säger fondens förvaltare Ulf Alexandersson.
Kombinationen av en solid ekonomi, bättre än förväntade företagsvinster och ett troligt slut på Feds räntehöjningsbana fick aktier att stiga på bred front. Den amerikanska tioårsräntan backade med 69 baspunkter och kronan stärktes med 8 procent mot dollarn.
Åtta av elva sektorer hade positiv avkastning under kvartalet. Fastigheter och teknologi var klara vinnare, följt av finans och verkstad. Oljesektorn var kvartalets förlorare efter att oljepriset fallit med 19 procent.
Efter ett svagt år gjorde småbolagsaktier comeback i början av november då amerikansk inflation fallit mer än väntat. Tidigare under hösten var småbolagsaktier under press då dessa ofta påverkas mer negativt av stigande räntor.
”Samtidigt har bankerna blivit mer restriktiva i sin utlåning till verksamheter med högre risk. Särskilt amerikanska småbolag handlas till ovanligt stor rabatt mot stora och medelstora bolag. Fonden har under kvartalet ökat selektivt i ett antal mindre bolag”, säger Ulf Alexandersson.
Bland kvartalets största positiva bidragsgivare återfinns kosmetikabolaget e.l.f Beauty, halvledarbolaget Broadcom, samt maskinuthyrningsbolaget United Rentals. Ett par av de negativa bidragsgivarna var hälsoförsäkringsbolaget Humana, samt fordonsunderleverantören BorgWarner.
Trots farhågor om en möjlig lågkonjunktur under 2024 förväntar sig analytiker att den amerikanska aktiemarknaden kommer att rapportera tvåsiffrig vinsttillväxt för kalenderåret. Den beräknade vinsttillväxttakten är 11,8 procent, vilket är högre än tioårssnittet på 8,4 procent.
Fondens största innehav vid utgången av perioden var Microsoft, Apple, och Alphabet.
Aktuellt
SENASTE
