Agarwal, som blev rik på metaller, ska arbeta ihop med den brittiska riskkapitalisten Centricus Asset Management kring fonden. Den beskrivs komma att ha en private equity-strategi med målet att göra en framgångsrik exit fem år efter investeringen.
Indien säljer andelar i statliga bolag för 28 miljarder dollar.
Agarwal är idag värd 2,4 miljarder dollar, enligt Bloombergs miljardärindex.