“Verkstadsbolagen har stöd av en svagare krona, och bankerna av höjda räntemarginaler, i synnerhet mot företag samt förbättrat tradingnetto och stigande intäkter från fondverksamheterna. Ovanstående har gett fortsatt stöd till aktiemarknaden, och även på kreditmarknaden har de genomsnittliga kreditspreadarna återigen så sakta börjat krympa ihop”, förklarar Kullberg.
Framåt tror förvaltaren att rapportstyrkan kommer att hålla i sig även till det andra kvartalet, men att bolagen kommer få det mer motigt under det tredje kvartalet.
“En brasklapp här är emellertid att vi i synnerhet ser USA:s aktiemarknad som en potentiell fallucka som kan dra med sig omvärldens börser nedåt. Om det i så fall är på nytt uppblossande bekymmer inom banksektorn, en övervärderad kommersiell fastighetssektor eller något annan faktor som blir den utlösande faktorn återstår att se”, fortsätter förvaltaren.
Vad gäller fondens utveckling, skriver förvaltaren att marknaden utvecklades ungefär i linje med vad man förväntat sig. Om det mer stabila marknadsklimatet från april består, förväntar sig Kullberg att kurserna på fondernas obligationer kommer att klättra.
“Som vanligt är det emellertid ofta en dålig strategi att positionera sig alltför tungt för nedgång innan man ser att några problem faktiskt börjar materialiseras. Risken är annars att man missar stora uppgångar. Men att i rådande läge vara extra vaksam och att hantera sin risk är klokt”, fortsätter förvaltaren.
Inför maj behåller fonden sin neutrala uppfattning till aktiemarknaden men är fortsatt negativ på medellång sikt och positionerar fonden i enlighet med det.
“Som nämnts tidigare kunde förvaltarna återigen utnyttja den uppblossande finansoron i mars till att fyndköpa obligationer i de starkaste skandinaviska bankerna, i synnerhet Handelsbanken, vilket allt annat lika ger stöd till fondernas avkastningspotential på årsbasis”, avslutar förvaltaren.
| Atlant Stability, % | april, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,3 |
| Fond i år, förändring i procent | 2,3 |
Aktuellt
SENASTE
