Vidare skriver förvaltarna att man nu är i ett vänteläge för hur konjunkturen ska utveckla sig och vad som har prisats in i börsen.
"Signalerna från bolagen, som exempelvis Trelleborg, som vi träffade häromdagen, är att de är förberedda på en avmattning som de ännu inte har märkt av. De senaste data som har kommit för industrins orderingång i maj, i Sverige och Tyskland, var svagare än väntat. Gårdagens inköpsindex för den svenska industrisektorn för maj, var den lägsta på tre år men satte små avtryck i börskurserna, vilket stöder vår tes om att mycket dåligt redan är inprisat i kurserna", skriver förvaltarna.
Bergman & Beving fortsätter sin marginalresa och levererade ytterligare ett starkt kvartal. Bolaget fortsätter med att fasa ut produkter med lägre lönsamhet vilket sker på bekostnad av den organiska tillväxten, som minskade med 6 procent under kvartalet. Den förvärvade tillväxten innebar dock att omsättningen totalt sett blev något positiv.
Aktien har gått starkt och närmar sig förvaltarnas riktkurs på 180 kronor.
Ett av förvaltarnas favoritbolag, Xano, presterade en rapport som var en klar förbättring mot föregående kvartal, däremot är marknaden för utrustning till livsmedelsindustrin fortsatt avvaktande. Tvekande kunder och osäkerhet för hur konsumenten kommer påverkas av stigande priser på livsmedel, gör att investeringarna först kommer tillbaka när marknaden stabiliserats.
Bäst presterande bolag under månaden var innehavet i Lumen Radio, Xano och Bergman & Beving.
Gällande portföljaktiviteten har man ökat i Alacadon och ABB. Man har minskat i Bergman & Beving och avyttrat hela innehavet i ITAB samt Electrolux.
Aktieexponeringen i portföljen är 76 procent och fonden har en kassa på 24 procent.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Nederman, ABB och Volvo med portföljvikter om 10, 9 respektive 8 procent.
| Calgus, % | maj, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,0 |
| Fond i år, förändring i procent | 6,2 |
Aktuellt
SENASTE
