Tarifferna tros främst drabba amerikanska hushåll, samtidigt som de riskerar att leda till stagflation med högre inflation och lägre tillväxt. Enligt förvaltarna är stagflation svårt att hantera för centralbankerna, varför det anses intressant att följa deras agerande framöver.
"Man kan tydligt se tecken på att amerikaner håller hårdare i plånboken i avtagande siffror när det gäller konsumentförtroende och framtidsutsikter i den statistik som presenterats nyligen. I slutet av mars kunde man se en lite annan trend i marknaden då börser och framtida vinstprognoser gick ned kraftigt. Dessa pengar har flytt in i säkrare tillgångar som räntor och guld. vs. ett Risk-off beteende."
Vidare har Europa fattat beslut om en högre grad av lån som finansiering till försvar. Sverige ska även bygga ut kärnkraften. Detta framhålls som en av anledningarna till att räntor har stigit under mars, även om de vände ned mot slutet av månaden.
Avslutningsvis skriver förvaltarna att kreditmarknaden har kommit igång igen efter rapportsäsongen. I övrigt förklaras kreditspreader ha följt risk-off beteendet och gått isär.
"Exempelvis har svenska BBB-fastighetsbolag gått isär cirka 12-15 räntebaspunkter och Itrax IG-index i EUR har gått isär 10 räntebaspunkter."
Under månaden har fonden tagit in två nya obligationer i Norska Hafslund och Kojamo, med kreditratings på A- respektive Baa2.
Vid månadens slut uppgick fondens duration till 3,18 år och kreditdurationen till 4,41 år, med en spread mot swap på 1,01 procent.
De största emittenterna i fondens portfölj var Fabege, Stora Enso och Epiroc, med vikter om 4,1, 3,5 respektive 3,1 procent.
| Captor Dahlia Green Bond, % | mars, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,4 |
| Fond i år, förändring i procent | 0,9 |
Aktuellt
SENASTE
