Förvaltarna pekar på att marknaden prisar in räntehöjningar, men inte minskade tillgångsköp, vilket man menar är vad man kunde förväntat sig.
"Det skall bli intressant att följa om marknadens förväntningar infrias. Det är fortsatt höga inflationssiffror som driver marknaden och centralbanksledarna lyckas inte 'prata ned' inflationsoron även om den största delen av de höga pristrycket kommer ifrån energipriser", skriver förvaltarna.
Kreditmarknaden har samtidigt varit väldigt avvaktande. De högre räntorna gör att många emittenter blir avvaktande för att se vart räntemarknaden och inflationen tar vägen, uppger förvaltarna.
"Det finns även en känsla av att många investerare i den svenska kreditmarknaden börjar känna sig mätta på fastighetsbolag. Då denna sektor är den absolut största i marknaden (>50 procent) kan det få konsekvenser på emissionsvolymerna. Konsolideringen som pågår i den svenska fastighetsmarknaden har utmynnat i en viss oro över ägandeförhållanden i bolagen (corporate governance)", uppger förvaltarna.
Kreditspreadar för just fastighetsbolagen i Sverige har i oktober gått isär med cirka 5-6 baspunkter under månaden.
"I fonden föredrar vi att köpa obligationer i fastighetsbolag som är institutionellt ägda och vi har även en lägre allokering till fastighetsbolag (cirka 27 procent) än många andra aktörer i fondmarknaden", uppger duon.
Under höstmånaden var holländska Vesteda (med rating A-) den enda nya obligationen som köpts in. Det är ett fastighetsbolag som ägs av de största pensions- och försäkringsbolagen i Nederländerna. Captor Dahlia Green Bond sålde innehavet i norska Kommunalbanken.
| Captor Dahlia Green Bond, % | oktober, 2021 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,9 |
| Fond i år, förändring i procent | -1,1 |
Aktuellt
SENASTE
