Carlquare sänker motiverat värde för SBB - 'finansiella läget fortfarande ansträngt'
Carlsquare sänker det motiverade värdet för fastighetsbolaget SBB till 8,6 kronor (10,3) under basscenariot efter Q3-rapporten.
ANNONS
SBB har efter en stark expansion under 2016-2021, börjat sälja tillgångar under 2022 för att kunna möta förfallande obligationslån. Härnäst väntar en transaktion i skolfastighetsbolaget Educo med Brookfield, där SBB väntas frigöra åtta miljarder kronor i internlån under fjärde kvartalet 2023. Detta till trots fortsätter det finansiella läget att vara ansträngt, påpekar Carlsquare.
Det motiverade värdet fastställs utifrån en sammanvägd värdering av SBB-aktien baserat på 30 procent på relativvärdering med fastighetssektorn avseende intjäningsförmåga (P/E-tal), 30 procent på kurs/substansvärdesrelationen samt till 40 procent på en fristående kassaflödesvärdering av SBB.
“Liksom tidigare är kassaflödesvärderingen mest känslig avseende antaganden kring bolagets framtida intjäning och projektvinster vad gäller slutresultatet”, skriver Carlsquare.
