Efter kommunistpartiets kongress meddelades att Kinas nollvision mot Covid-19 består, eftersom vaccinationsgraden inte är tillräcklig och smittspridning fortsätter att öka.
"Sedan kom beskedet om att gradvis anpassa covidpolicyn för att lindra effekten på ekonomin. I själva verket införde man nya nedstängningar av flera provinser inklusive Guangdong och Chongqing. Protesterna hos folket tilltog i styrka och arbetarna flydde från Foxconns fabrik i Shenzen där Apple tillverkar sina telefoner. Nu bytte man fot igen och meddelade att man gradvis ska öppna samhället", skriver förvaltaren.
Påhlson menar att Kinas ledning har förlorat kontrollen över smittspridningen. Samtidigt kom nya stödåtgärder, med finansiering från de statliga bankerna, till fastighetsbolagen med likviditetsbrist.
"Man brukar anta att marknadens prissättning är effektiv. I Kinas fall är vi långt ifrån en marknad som styrs av fundamentala faktorer. Det är inte vinstförväntningar och värdering, utan Covidspridningen, myndigheternas policybeslut och interventioner som bestämmer utvecklingen", skriver förvaltaren.
Tencent, Alibaba, JD.com, Netease, China Overseas Land samt Meituan Dianping ökade med cirka 30 till 50 procent under november månad.
Fonden ökade sin exponering mot Kina under månaden. Portföljförändringar skedde i form av nyinvesteringar i Meituan Dianping, Pinduoduo samt Kuaishou Technology. Innehavet i Tencent såldes efter att fondens ESG-rådgivare bedömt att bolaget bryter mot FN:s principer avseende mänskliga rättigheter.
Största enskilda innehav var vid månadsskiftet TSMC, Samsung Electronics, AIA Group med portföljvikter om 7,3, 5,7 respektive 4,6 procent.
Störst sektorexponering var mot teknik och finans med exponeringar om cirka 34 respektive 30 procent.
Störst geografisk exponering hade fonden mot Kina på 19,4 procent, följt av Indien och Sydkorea på 18,0 respektive 12,8 procent.
| Carnegie Asia, % | november, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | 7,49 |
| Fond i år, förändring i procent | -11,38 |
Aktuellt
SENASTE
