AGCM China Stars ökade 6,30 procent i september - Kina anses attraktivt värderat

Fonden AGCM China Stars RC1 SEK steg 6,30 procent i september. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 13,40 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Gustav Rhenman.

Inledningsvis diskuterar förvaltaren den amerikanska aktiemarknaden. Den har ökat med cirka 15 biljoner dollar i värde sedan botten i april, vilket motsvarar omkring halva USA:s BNP.

Framåt menar man dock att det finns flera tecken som talar för spekulativ mani i landet, däribland tekniksektorns värdering.

"Det som hittills har varit ett starkt stöd för den amerikanska ekonomin kommer dock att slå tillbaka när den amerikanska aktiemarknaden så småningom korrigeras. Dessutom hotas den amerikanska dollarn av Trumps aggressiva handels- och utrikespolitik, tillsammans med stigande underskott och skuldnivåer."

Man hänvisar till Buffett-indikatorn, som sätter värdet av aktiemarknaden i relation till ett lands BNP. Denna visar att den amerikanska marknaden är kraftigt övervärderad med ett marknadsvärde över 250 procent av BNP. Som jämförelse uppgår Kinas marknadsvärde till cirka 100 procent, vilket bedöms som mer balanserat.

Flera faktorer talar enligt förvaltaren för kinesiska aktier. En svagare dollar har historiskt gynnat tillväxtmarknader, samtidigt som Kina uppvisar stabil tillväxt runt fem procent och teknologiska framsteg inom AI och halvledare. De hänvisar till Nvidia-chefen Jensen Huang, som nyligen konstaterade att ”Kina bara är nanosekunder efter USA” i teknikutveckling.

De lyfter även höga hushållssparanden på cirka 140 biljoner renminbi, låga räntor och ökade inflöden från fastlandskina, som nu står för omkring 40 procent av handeln i Hongkong.

Avslutningsvis framhåller förvaltarna att Kinas femtonde femårsplan, som väntas presenteras i oktober, kan innehålla en uppdaterad version av industriprogrammet Made in China 2025 med fokus på avancerad teknologi. Kina fortsätter samtidigt att öppna sin finanssektor, som nu uppges vara världens största kreditmarknad och näst största försäkringsmarknad.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Tencent, Alibaba och CATL.

AGCM China Stars RC1 SEK, %	september, 2025
Fond MM, förändring i procent	6,30
Fond i år, förändring i procent	13,40

AGCM China Stars ökade 6,30 procent i september - Kina anses attraktivt värderat

Intervju med Emilien Saindon, koncernchef Image Systems Group

Teckna aktier i SIT Swedish Implant Technology

Bra Snack! 6 oktober: 2040‑portföljen växlar upp, nya bubblare – och varför AI‑boomen också oroar

Välkommen till höstens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Emilien Saindon, koncernchef Image Systems Group

Teckna aktier i SIT Swedish Implant Technology

Bra Snack! 6 oktober: 2040‑portföljen växlar upp, nya bubblare – och varför AI‑boomen också oroar

Välkommen till höstens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

AGCM China Stars ökade 6,30 procent i september - Kina anses attraktivt värderat

Intervju med Emilien Saindon, koncernchef Image Systems Group

Teckna aktier i SIT Swedish Implant Technology

Bra Snack! 6 oktober: 2040‑portföljen växlar upp, nya bubblare – och varför AI‑boomen också oroar

Välkommen till höstens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Emilien Saindon, koncernchef Image Systems Group

Teckna aktier i SIT Swedish Implant Technology

Bra Snack! 6 oktober: 2040‑portföljen växlar upp, nya bubblare – och varför AI‑boomen också oroar

Välkommen till höstens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Husqvarna väntas redovisa 197 miljoner kronor i justerat rörelseresultat - Factset

SEB och Ålandsbankens aktiestrateger pekar ut köpvärda kvalitetsaktier

Philadelpha Fed index lägre än väntat i oktober

Fed-toppen Waller ser räntesänkning som rätt steg för svaga arbetsmarknaden - BN

Kepler Cheuvreux sänker riktkursen för Bulten - räknar med viss motvind i Q3

Samtycke till nyhetsbrev