Inflationen fortsatte nedåt och marknaden förväntar sig att centralbanker påbörjar räntesänkningar inom kort. Förvaltarna lyfter dock risken att marknaden prisar in ett optimalt scenario för 2024 med snabbt fallande inflation, kraftiga räntesänkningar och att en recession undvikts. Om detta inte sker har högt värderade aktier stor fallhöjd.
Under månaden fick fonden starkast bidrag från cykliska sektorer som industri och sällanköpsvaror. De fem bästa innehaven var Vertex, Booking, Atlas Copco, Schwab och Siemens.
Vertex, som behandlar cystisk fibros, presenterade under månaden positiva studieresultat för en ny behandling. Bolagets fokus på livsförbättrande teknik gör det till en viktig del av fondens strategi för långsiktig hållbar tillväxt och överlönsamhet.
Inför december såldes innehavet i Adobe efter en stark utveckling och värdering på 35 gånger nästa års förväntade vinst. Sedan dess har aktiekursen fallit tillbaka efter att man aviserat för svagare tillväxt.
Förvaltarna menar att det finns utrymme för att defensiva aktier ska prestera bra efter ett år med stark utveckling från ett fåtal större teknikbolag.
"Inom de minst konjunkturkänsliga sektorerna som läkemedel och stapelvaror ser vi många väldigt attraktivt prissatta aktier. Vårt fokus på att äga bolag med stark lönsamhet, uthållig tillväxt, låg konjunkturkänslighet till rätt pris har skapat ett hållbart positivt alfa historiskt och erbjuder en bra balans inför ett osäkert 2024", skriver förvaltarna.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Microsoft, Alphabet och Thermo Fisher med portföljvikter om 5,2, 5,0 respektive 4,3 procent.
Vid månadsskiftet hade fonden störst exponering mot USA, följt av Schweiz och Frankrike med vikter om 54,9, 12,9 respektive 6,0 procent.
| Carnegie Global Quality Companies A, % | december, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 1,6 |
| Fond helår, förändring i procent | 16,13 |
Aktuellt
SENASTE
