"Medan det finns ett antal rimliga förklaringar till varför (stark konjunktur, bra bolagsrapporter, AI-boom) är vi något förvånade över hur lite avtryck ökande räntor och överraskande envis inflation, har haft på marknaden", skriver förvaltarna.
Dessutom har man noterat ett antal varningsklockor på sina håll under månaden, menar förvaltarna.
"Exempelvis förlustdrivande internetforumet Reddit, vars aktie gick upp 48 procent under sin första handelsdag. För att inte tala om Trump Media, den rykande heta Qanon meme-aktien, som värderades till över 10 miljarder dollar med en omsättning på 300 miljoner."
Förvaltarna menar att ovannämnda bolag är motsatsen till de kvalitetsbolag som de är ute efter, med lönsamma affärsmodeller, stabila balansräkningar, sund tillväxt och rimliga värderingar.
De innehav som avkastade bäst under månaden inkluderar TSMC, Alphabet och Deere &
Co.
TSMC beskrivs ha gått starkt i år och utvecklades totalt sett bäst under det första kvartalet, till följd av den ökade efterfrågan på chip till datacenter och AI-modeller. Deere, å andra sidan, har gått svagt sedan ett tag tillbaka men återhämtade sig något i mars. Förvaltarna skriver att Deeres aktie är alldeles för billig givet verksamhetens höga kvalitet.
Alphabets framgång på börsen kan istället härledas till ryktena om att Apple planerar att bygga in Googles Gemini i nästa generations Iphones.
"En nyhet som understryker Alphabets potential att kapitalisera på AI. Vidare handlas inget av de stora teknikbolagen i USA till en så låg värdering som Alphabet, vars PE-multipel på 20 gånger vinsten står sig som billig givet deras globala dominans inom ett flertal segment, stabila balansräkning och starka tillväxtprofil."
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Alphabet, Microsoft och Deere & Co med portföljvikter om 5,3, 5,2 respektive 4,3 procent.
| Carnegie Global Quality Companies A, % | mars, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 4,76 |
| Fond i år, förändring i procent | 12,27 |
Aktuellt
SENASTE
