Carnegie sänker rekommendationen för danska smyckesbolaget Pandora till sälj från tidigare behåll efter bolagets svaga rapport i en analys med rubriken "Tillbaka till ruta ett".
Analytikerna medger att deras höjning i oktober var felaktig och byggde på förhoppningen att bolagets ökande marknadsföring för nya koncept skulle innebära en momentumnyckel till alla lås. Av senaste rapporten syntes tydligt att så inte var fallet.
Riktkursen sänks också till 255 danska kronor från tidigare 275.
Aktien tappar 2,6 procent under måndagens inledande handel.