Inflationen fortsätter falla men ligger fortfarande en bit över centralbankernas mål. Geografisk oro lyfte oljepriset och oron vid Röda Havet fick fraktpriset att stiga.
"Kortsiktigt kan detta hålla uppe inflationsdata. Vi tror fortsatt att marknaden sprungit lite i förväg med förväntningar om kraftiga sänkningar under året. Kraftiga räntesänkningar skulle vara motiverade vid en större nedgång i konjunkturen, med stigande arbetslöshet. Vi tror ekonomin håller emot vilket gör centralbanker mer uthålliga i sin syn", skriver förvaltaren.
Det innevarande året beskrivs som mer positivt för marknaden ur ett ränteperspektiv. Att vi passerat toppen av räntebana kommer gynna många tillgångsslag.
"Vi tror dock att årets första halva kan bli lite skakig när marknaden får anpassa sina förväntningar om snabba och stora sänkningar. Förutsättningar finns för en bättre avslutning av året när vi blickar in i 2025 som ser betydligt bättre ut", skriver förvaltaren.
Fondens innehav har fortsatt bra avkastning givet det rådande ränteläget, något som förvaltaren förväntar hålla i sig till i höst. Värderingen på svenska aktier beskrivs som fortsatt rimlig.
"Värderingsskillnaderna mellan små och stora bolag är fortsatt stor. Vi tror att det finns goda förutsättningar för de mindre bolagen att hämta igen detta under året både i Sverige och globalt. Vi har också fått se bud på svenska bolag under januari, något som vi förväntar oss mer av under året", skriver förvaltaren.
Vid månadsskiftet var fonden i princip neutralt viktad om 38 procent mot svenska bolag. Fokus ligger på konjunkturstabila bolag men har flera intressanta alternativ inom de mindre tillväxtbolagen. Fonden har en klar övervikt mot räntor som vid månadsskiftet låg på cirka 54 procent och avkastar strax under 7 procent per år.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Sobi, Ericsson och AstraZeneca med portföljvikter om 3,0, 2,9 respektive 2,9 procent.
| Consensus Lighthouse Asset A, % | januari, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,17 |
| Fond ett år, förändring i procent | 6,75 |
Aktuellt
SENASTE
