Den svenska börsen steg 3,7 procent under månaden, något mindre än globala index, medan fonden föll svagt till följd av rapportnedgångar i framförallt Sobi och Sinch.
Under årets början har inflationsdata visat tecken på att ta fart igen. Inflationen är på drygt 3 procent, vilket är en bit över centralbankernas målsättning om 2 procent, skriver förvaltaren.
"Konsekvensen av detta är stigande långräntor och att de första sänkningarna skjuts på framtiden."
Marknaden har hittills tagit emot detta med ro, men skulle utvecklingen för inflationsdata fortsätta på samma sätt under våren tror förvaltaren att aktiemarknaden kommer att utvecklas svagare.
"Vår tro är att ekonomin och arbetsmarknadens styrka håller i sig ett tag till och skulle inte bli förvånade om sänkningarna kommer först 2025."
Förvaltaren tror på en skakig marknad under årets första halva allt eftersom att förväntningarna på snart fallande räntor tvingas anpassas.
Det högre ränteläget fortsätter att gynna räntor som tillgångsslag, samtidigt som det begränsar inflödet till aktiemarknaden. Den amerikanska ekonomin fortsätter att vara stark medan Europa är svagare.
För Sverige blickar förvaltarna fram till 2025 för att se en starkare ekonomi.
"Vi har då sannolikt lite lägre ränteläge och till hösten väntar vi oss en väldigt expansiv budget med skattesänkningar och stimulanser."
Fonden anser att värderingen på den svenska marknaden ser fortsatt rimlig ut och att den svenska kronan fortsätter att stärkas.
Skillnaden i värdering mellan små och stora bolag är fortsatt stor. Förvaltaren tror att det under året kommer att finnas goda möjligheter för små bolag att återhämta sig både i Sverige och globalt. Under januari såg man även många bud på svenska bolag vilket förvaltaren räknar med kommer fortsätta under året.
Fonden har en neutral vikt på 39 procent i nästan uteslutande svenska bolag. Fondens fokus ligger på konjunkturokänsliga bolag, men man ser även flera intressanta alternativ i mindre tillväxtbolag.
"Vi räknar med att aktiemarknaden nu kommer röra sig sidledes efter en stark start, men är beredda att ta ner exponeringen om inflationsdata och räntor stiger härifrån."
Fonden har en klar övervikt mot räntor som vid månadsskiftet låg på cirka 52 procent och avkastar strax under 7 procent per år.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Ericsson, Essity och Securitas med portföljvikter om 3,1, 2,4 respektive 2,4 procent.
| Consensus Lighthouse Asset A, % | februari, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,27 |
| Fond i år, förändring i procent | -0,44 |
Aktuellt
SENASTE
