Prisinformation från TradingView
CTT Systems: Aftermarket recovery continues - ABG
Bildkälla: Stockfoto

CTT Systems: Aftermarket recovery continues - ABG

5% sales growth (ABGSC +2%), 29% EBIT margin (35%)
‘22e-‘23e EBIT down 6-2% on slightly lower AM sales
12x EV/EBIT 2025e, >20% EBIT growth, 60% ROIC

The recovery in air traffic continued to support a sequential improvement for CTT. Sales grew 7% q-o-q (10% y-o-y organically) and reached the high end of CTT’s guidance at SEK 40m (+3% vs. ABGSCe), while a ~70% aftermarket (AM) share supported a 29% EBIT margin (ABGSCe 35%). For Q4, we expect OEM sales to trough and 6% q-o-q growth in AM sales to yield sales of SEK 42m (vs. CTT’s guidance of SEK 40-45m), 20% y-o-y, with a 30% EBIT margin. Excluding the deselected B787 dehumidifiers (SEK 51m of 2019 sales), we expect CTT to generate 2022 sales in line with 2019 levels, supported by OEM sales 40% below 2019 and AM sales 30% above 2019. This is supported by continued growth in the installed base during the pandemic, price increases and recovering flight traffic in 2022. Finally, the accretive impact from AM sales means that we expect a 2022e adj. EBIT margin of 37%, which yields an adj. EBIT in line with 2019.

Based on the current share price, our estimates above would imply an EV/EBIT of 12x 2025e (11x adjusted for dividends). For FY’22e-‘23e, CTT is trading at 23-18x EV/EBIT, which is 20-30% below Nordic tech peers that have similar growth and profitability.

Finwire / Börsvärlden

Publicerad 01 November 2021, 07:37
RELATERAT FRÅN FINWIRE

30 Jan

Rapportstorm på Stockholmsbörsen, OMXS30-index steg 0,2 procent

30 Jan

Nexam Chemical: Stable Q4 despite demand headwinds - ABG

30 Jan

Evolutions HR-chef Louise Wiwen-Nilsson köper aktier för 2 miljoner kronor

30 Jan

Scibase: Increased focus is starting to show results in US - Redeye

30 Jan

Diagonal Bio: Snabbanalys - Kalqyl

30 Jan

USA viktiga bolag klockan 16.18 - IBM stiger 13,2 procent

30 Jan

USA konkurrenter klockan 16.17 - Whirlpool backar 17,0 procent

30 Jan

Telekom stiger mest under inledningen på New York-börsen, S&P 500 index plus 0,3 procent

Aktuellt
SENASTE
30 Jan

Diagonal Bio: Snabbanalys - Kalqyl

30 Jan

Amerikanska naturgaslager sjönk med 321 miljarder kubikfot i förra veckan, konsensus -314

30 Jan

Northvolts amerikanska advokater hotar svenska fordringsägare - Di

30 Jan

Exsitec föreslår nyval av tidigare vd Johan Kallblad till styrelsen

30 Jan

Kontrakterade husförsäljningar i USA sjönk mer än väntat i månadstakt i december

30 Jan

Större ökning av importgods till Göteborgs Hamn

30 Jan

Affärsvärlden köpstämplar Evolution efter bokslutet

30 Jan

ECB gav inget framtidsbesked om räntebanan

Aktuellt
MEST LÄSTA

Diagonal Bio: Snabbanalys - Kalqyl

Amerikanska naturgaslager sjönk med 321 miljarder kubikfot i förra veckan, konsensus -314

Northvolts amerikanska advokater hotar svenska fordringsägare - Di

Exsitec föreslår nyval av tidigare vd Johan Kallblad till styrelsen

Kontrakterade husförsäljningar i USA sjönk mer än väntat i månadstakt i december
Börsvärldens nyhetsbrev
SENASTE
30 Jan

Diagonal Bio: Snabbanalys - Kalqyl

30 Jan

Amerikanska naturgaslager sjönk med 321 miljarder kubikfot i förra veckan, konsensus -314

30 Jan

Northvolts amerikanska advokater hotar svenska fordringsägare - Di

30 Jan

Exsitec föreslår nyval av tidigare vd Johan Kallblad till styrelsen

30 Jan

Kontrakterade husförsäljningar i USA sjönk mer än väntat i månadstakt i december

30 Jan

Större ökning av importgods till Göteborgs Hamn

30 Jan

Affärsvärlden köpstämplar Evolution efter bokslutet

30 Jan

ECB gav inget framtidsbesked om räntebanan

ANNONSER






LÄS MER

Amerikanska naturgaslager sjönk med 321 miljarder kubikfot i förra veckan, konsensus -314

Skåne-möllan redovisar mindre resultatförändringar, oförändrad utdelning

Northvolts amerikanska advokater hotar svenska fordringsägare - Di

Kontrakterade husförsäljningar i USA sjönk mer än väntat i månadstakt i december

Doublelines Gundlach tror på en, max två räntesänkningar från Fed i år

ECB gav inget framtidsbesked om räntebanan

Större ökning av importgods till Göteborgs Hamn

Exsitec föreslår nyval av tidigare vd Johan Kallblad till styrelsen