Danske Bank är fortfarande neutralt inställd till aktier, enligt ett färsk veckobrev.
ANNONS
Förra veckan steg ett globalt index med 3,7 procent, drivet av att oron för en bankkris blåst över samt att makrodata kommit in bättre än väntat i USA, Europa och Kina.
"Minskad risk för en bankkris har lett till ökat fokus på makrodata, och kanske är vi snart tillbaka där vi befann oss innan krisen i Credit Suisse och de amerikanska bankerna, det vill säga där en överhettning i USA och fortsatta räntehöjningar är en fullt realistisk möjlighet", noterar banken.
För amerikansk del kom PCE-inflationen in någon tiondel lägre än förväntat vilket bidrog till kurslyften i slutet av veckan. I Europa föll den energirelaterade inflationen mer än förväntat, men samtidigt ökade kärninflationen med ytterligare en tiondel.
"ECB lär lägga fokus på det sistnämnda – det vill säga att det underliggande pristrycket i ekonomin är på tok för högt. Därmed behöver styrräntan fortsätta att höjas", skriver Danske Bank, som även lyfter fram att helgens oväntade nyhet att OPEC+ planerar att sänka oljeproduktionen med drygt 1 miljon fat per dag innebär risk för nya inflationsimpulser.
I Sverige låg inflationen på 12 procent i februari inräknat ränteeffekter och energipriser. Kärninflationen, där dessa räknas bort, landade på 9,3 procent.
"Vi förväntar oss därför att Riksbanken höjer räntan till 4,25 procent i vår innan man pausar och inväntar effekterna på ekonomin. Vad gäller effekterna så finns goda skäl att tro att de blir större för svensk del än i de flesta andra länder", skriver banken och pekar på att ungefär hälften av alla svenska hushåll har rörliga boräntor och resterande har relativt korta bindningstider. Banken spår att en rörlig boränta kan nå 5,25 procent.
Bolagen har stängt böckerna för det första kvartalet. Analytikerna väntar sig att de första två kvartalen i år kommer att bjuda på en negativ vinsttillväxt i USA, men att det sedan ska se bättre ut igen under andra halvan av året.
Danske Bank ser positivt på tillväxtmarknader som väntas gynnas av högre tillväxt i Kina. Vidare har banken en övervikt i obligationer med hög kreditkvalitet, samt en dubbel undervikt i obligationer med låg kreditkvalitet.
