“Med en hypotetisk teckningskurs på 6 kronor skulle en fördubbling av antalet aktier minska nettoskulden – inklusive kortfristiga tilläggsköpeskillingar – till 3,3 gånger ebitda på rullande tolv månader”, skriver Di baserat på egna beräkningar och med tillägget att man bör då räkna med en ytterligare försvagning av resultatet i halvårsrapporten.
Slutsatsen blir att BHG efter ett kurstapp på 95 procent senaste två åren fortsatt inte är köpvärt.