"Sedan förra året har Europas sjunkande innovationsposition kommit tydligare fram i ljuset. Teknologiklyftan mellan USA och Europa är nu omisskännlig. Den geopolitiska miljön har också blivit mindre gynnsam, med växande hot mot frihandeln från världens alla hörn", sade hon i talet i fjol.
Lagarde ser ett brådskande behov att integrera kapitalmarknaderna.
"Det brådskande behovet av att integrera våra kapitalmarknader har ökat. Denna ökande brådska har inte matchats av påtagliga framsteg", säger hon.