Tilltagande negativa effekter av Covid-19
Under tredje kvartalet har coronavirusets spridning tilltagit igen. Efter det andra kvartalet hade bolagsledningen en i sammanhanget positiv synd på marknaden. Bedömningen då var att något av de uppskjutna projekten möjligen kunde komma igång under tredje kvartalet. Den andra vågen av smittspridningen har satt käppar i hjulet för detta och marknadssentimentet är negativt. Det gör att investeringsviljan hos befintliga och potentiella kunder åter är låg. Bland annat har ett antal kunder avslutat ej färdigställda projekt och rapporterat om nedstängning av produktionsenheter. Vidare har ytterligare projekt behövts skjutas upp till följd av negativ marknads-påverkan för kunderna. Sammantaget ser vi en tilltagande osäkerhet i marknaden till följd av den ökade smittspridningen.
Rabattvärdering kvarstår
Den tilltagande spridningen av Corona har gjort att förändringen i investeringsviljan gått från positiv till negativ. Det har haft en tydlig påverkan på Eurocon redan under tredje kvartalet. Vår bedömning är att de negativa effekterna kommer att bestå på kort sikt. Bolaget handlas därför med all rimlighet till en stor rabatt mot jämförbara konkurrenter. På längre sikt är osäkerheten påtaglig, men för ett mer normaliserat marknadsklimat är Eurocon väl positionerat, vilket kan krympa värderingsrabatten på sikt. Den långsiktiga potentialen för bolaget bedöms därför vara god. Vi justerar ned våra estimat något och ser ett motiverat värde motsvarande 4,6–4,8 kronor per aktie. För den tålmodige kan en investering i bolaget komma att betala av sig fint.
Analys 20201112
Aktuellt
SENASTE
