Prisinformation från TradingView
Bildkälla: Stockfoto

Ferronordic: Record quarter, despite supply chain issues - ABG

Maintaining high margins in a turbulent market
EBIT estimates up by 10-4% for ’21e-’23e
Fair value raised to SEK 290-380 (273-354) per share

Ferronordic reported Q3 sales of SEK 1,661m (+9% vs. ABGSCe SEK 1,520m, +10% vs. Infront cons. SEK 1,512m), up 47% y-o-y. Sales in Germany were in line (-1% vs. ABGSCe) while Russia/CIS saw a beat across all segments, particularly in Contracting Services (CS, +16% vs. ABGSCe), where both the Norilsk and Irkutsk projects are now operating at full capacity. Reported EBIT was SEK 147m (+17% vs. ABGSCe SEK 126m, +10% vs. cons. SEK 134m), which also includes one-offs of SEK -17m, for an adj. EBIT of SEK 164m (+30% vs. ABGSCe 126m, +22% vs. cons. SEK 135m) and a margin of 9.9% (ABGSCe 8.3%, cons. 8.9%). We had expected the company to be more affected by supply chain issues, but Ferronordic dealt with this in part by focusing on importing larger machines, thereby significantly altering the product mix and increasing the average sales price by 41% (in SEK). In our view, this dynamic problem solving is a perfect example of how well managed the company is. Moreover, management reiterates its positive outlook for a continued market recovery in 2022, but at a slower pace than 2021.

On our estimates, the share is trading at 7x ’22e EV/EBIT, offering a lease adj. FCF yield of 3-10% for ’21e-’23e. We raise our fair value range to SEK 290-380 (273-354) per share, based on a 6-8x ’22e EV/EBIT range (44-58% below global CE peers).

Finwire / Börsvärlden

Publicerad 16 November 2021, 08:04
RELATERAT FRÅN FINWIRE

14:25

Intea minskar förvaltningsresultatet

14:16

CombinedX Q1: Flat Growth, Solid Margin - Redeye

14:16

Train Alliance: Ready to seize emerging opportunities - SEB

14:16

Avensia Q1: Stable Quarter in Soft Market - Redeye

14:09

Invisio minskar omsättning och ebitda-resultatet (uppdatering)

14:07

Skanska förbereder för badhus och arena i Landskrona

14:05

Aktieägarstatistik Q1: Saab har fått flest nya ägare medan SBB tappat flest

14:03

Baltic Dry Index steg med 11,03 procent på tisdagen

Aktuellt
SENASTE
14:23

Stanley Druckenmiller minskade sitt innehav i Nvidia i mars

14:19

Spanska startupbolag anmäler Microsoft till konkurrensmyndigheten

14:05

Aktieägarstatistik Q1: Saab har fått flest nya ägare medan SBB tappat flest

14:03

Invisio minskar omsättning och ebitda-resultatet

13:37

Combinedx ökar omsättning men minskar rörelseresultat

13:34

Nikolas omsättning lägre än väntat

13:17

Brittiska startupen Wayve tar in 1 miljard dollar från Softbank, Nvidia och Microsoft

13:09

Placera behåller köp på Revolution Race

Aktuellt
MEST LÄSTA

Stanley Druckenmiller minskade sitt innehav i Nvidia i mars

Spanska startupbolag anmäler Microsoft till konkurrensmyndigheten

Aktieägarstatistik Q1: Saab har fått flest nya ägare medan SBB tappat flest

Invisio minskar omsättning och ebitda-resultatet

Combinedx ökar omsättning men minskar rörelseresultat
Börsvärldens nyhetsbrev
SENASTE
14:23

Stanley Druckenmiller minskade sitt innehav i Nvidia i mars

14:19

Spanska startupbolag anmäler Microsoft till konkurrensmyndigheten

14:05

Aktieägarstatistik Q1: Saab har fått flest nya ägare medan SBB tappat flest

14:03

Invisio minskar omsättning och ebitda-resultatet

13:37

Combinedx ökar omsättning men minskar rörelseresultat

13:34

Nikolas omsättning lägre än väntat

13:17

Brittiska startupen Wayve tar in 1 miljard dollar från Softbank, Nvidia och Microsoft

13:09

Placera behåller köp på Revolution Race

ANNONSER






LÄS MER

Green Cargo utser Lars Westlund till interim CFO

Tisdagens aktierekommendationer i översikt

Lucid Groups omsättning högre än väntat - prognosen lägre än väntat

Spanska startupbolag anmäler Microsoft till konkurrensmyndigheten

Nikolas omsättning lägre än väntat

Trumps rådgivare undersöker möjligheter för tullar på all USA-import - Washington Post

Placera behåller köp på Revolution Race

Combinedx ökar omsättning men minskar rörelseresultat