"Samtidigt kommer det tecken på att en diskussion kring risken kopplat till en allt för snabb och kraftig åtstramning av penningpolitiken börjat ta form. Risken kopplat till att effekterna av räntehöjningarna kommer med viss eftersläpning har också lyfts fram, och av allt att döma närmar vi oss nu en punkt där räntehöjningscykeln kommer gå in i en lugnare fas", skriver Nordea.
Nordea lyfter att stigande obligationsräntor har under en majoritet av 2022 inneburit lägre aktiekurser. Det bryter något mot senare års praxis där högre räntor givit högre kurser.
"Det är sannolikt för tidigt att avgöra om den senaste tidens utveckling markerar en varaktig förändring, och då tillbaka mot hur det brukar se ut, men utvecklingen är i alla fall uppmuntrande utifrån perspektivet att obligationer i sådana fall återigen utgör en kudde på nedsidan om utvecklingen skulle försämras ytterligare framöver", skriver Nordea i en kommentar.
Slutligen konstaterar Nordea att marknadssentimentet är mycket pessimistiskt. Motvindarna har tappat något i kraft i och med att energipriserna gått ned, vilket i längden kan innebära en lägre inflation.
"Mycket av det negativa får anses vara inprisat på dagens kursnivåer, och även om vi fortsatt riskerar att möta en hel del utmaningar kommer det inte komma som en fullständig överraskning för marknaden".
USA sticker ut på den positiva sidan enligt Nordea, medan Kinas tillväxt fortsätter pressas.
Nordea behåller sin neutrala allokeringsrekommendation.
Aktuellt
SENASTE
